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天风证券：市场有可能在年初出现以风险偏好提升为驱动的躁动上涨。2-3季度，市场将回到避险模式，在流动性、盈利、风险偏好的阶段性冲击下，A股可能再次震荡下行触底。3-4季度，随着信用和经济的企稳信号有望先后得到确认，市场对基本面的担忧有望逐渐消散，预计A股估值修复，中枢震荡回升。明年的A股可能上半年先牛后熊，全年N字形走势。

所以我们在2018年底的时候就已经说健康牛市已来，价值投资的时代已经来了。因为有确定性的“三水”去进行流入，整个A股市场又在机构化，那么资本市场又在改革，所以必然会诞生一个健康的牛市。我们整个公司主要投研方向和大家分享一下以及具体的逻辑。包含金融改革，比如说寿险行业，它进入人口老龄化和消费升级的一个控制时期，比如银行的坏账除清，以及消费升级，未来GDP50%-70%都要看消费，90%中产阶级都要诞生在亚洲地区，这是我们做投资要明白的一个大环境。同时我们去研究制造业立国，大家不要小看制造业立国，中国的制造业其实在两年前就已经是2倍的美国制造业的产值，巴菲特他投资中国唯一 盈利的行业而且全部是10倍盈利的就是中国制造业，比较典型的就是汽车行业。这是三大投研方向。

7、旅行预订：线上平台与传统旅游服务商竞合博弈激烈态势截至2016年12月，网上预订机票、酒店、火车票或旅游度假产品的网民规模达到2.99亿，较2015年底增长3967万人，增长率为15.3%。网民使用网上预订火车票、机票、酒店和旅游度假产品的比例分别为34.0%、15.9%、17.2%和7.4%。其中，手机预订机票、酒店、火车票和旅游度假产品的网民规模达到2.62亿，较2015年底增长5189万人，增长率为24.7%。我国网民使用手机在线旅行预订的比例由33.9%提升至37.7%。

二、网民上网都在做什么2016年，我国个人互联网应用保持快速发展，除电子邮件外，其他应用用户规模均呈上升趋势，其中网上外卖、互联网医疗用户规模增长最快，年增长率分别达到83.7%和28.0%；手机应用方面，手机外卖、手机在线教育课程规模增长明显，年增长率分别达到86.2%和84.8%。

分析人士认为，中芯国际在科创板发行将会提升公司在港股的估值，预计后续其港股将迎来一波上涨周期，同时带动芯片股行情重新席卷而来。中芯国际回归科创板，科创板全线爆发中芯国际拟回归科创板上市的消息，不仅刺激芯片板块大涨，科创板板块也持续爆发，聚辰股份（688123.SH）、沪硅产业（688126.SH）两连板，安集科技（688019.SH）、宝兰德（688058.SH）、优刻得（688158.SH）、卓易信息（688258.SH）涨停，晶晨股份（688099.SH）涨逾18%，清溢光电（688138.SH）、芯源微（688037.SH）等个股跟涨。

2018年1月份，比特币迎来疯狂牛市，价格最高涨到14万元。郭勇没忍住，他相信又到了比特币的最佳进场时机。吃过一次赔光300万元的亏，他决心吸取教训，不加杠杆，不买期货。第一次失利是因为300万元本金过少——郭勇如此总结此前的失利原因。这次他四处找朋友借钱，筹集了700多万元，一口气全换成了比特币。结果没过多久，比特币价格从他买入时的11万元人民币跌到了8万元，资产缩水了30%。