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这对于当选仅20个月的马克龙来说，平息“黄马甲”们的怒火无疑是项严峻的挑战。去年12月，马克龙的回应是，宣布了一系列帮助低收入家庭和养老金领取者的措施，包括提高最低工资标准和减税。之后，马克龙组织了一场“全国大辩论”，让选民发泄不满，并参与有关政府政策的讨论。

二是美元有效汇率和中美利差等周期性因素变化。比如，招商宏观此前的研究发现，中美10年国债收益率之差与中国的国际资本流动和外汇市场供求状况关系更为密切。中美利差从2016年第四季度低位的55BP左右开始回升，到2017年年底回升到160BP左右的高位。在此期间，国际投资者购买中国债券资产的规模也由2017年第一季度的净卖出224亿元，上升2017年下半年的净买入3066亿元，2018年上半年的4009亿元。而2018年8月下旬美债收益率开始飙升，从低点上升近40BP。伴随美债收益率上升和中美利差的收窄，境外机构购买中国债券的规模由2018年6月高点时的超过1100亿元人民币下降到10月和11月的分别减持超过90亿和330亿元元。又如，美元有效汇率上升会增加以美元衡量的美债的吸引力，降低以美元衡量的人民币债券的吸引力，从而抑制境外机构购买中国债券资产的积极性。国际清算银行的研究报告《The dollar exchange rate as a global risk factor：evidence from investment》发现，强美元（美元广义有效汇率的上升）和以美元计价的跨境银行贷款存在负相关关系（美元强，新兴市场资本外流；美元弱，资本流入）。同理，我们的研究也表明，美元有效汇率的强弱会对国际投资者购买中国债券资产的积极性产生明显的影响，只是这个影响有6个月左右的时滞。美元有效汇率从2015年第三季度开始从高位回落，对于国际资本从2016年第二季度回到中国债券市场，逐步加大购债规模，是重要的周期性推动因素。反之，2018年年初以来美元有效汇率开始反弹，截至目前升幅已达13.6%。据此推测，滞后5个月，境外机构购债积极性从7月开始的回落也就不足为奇。中美利差和美元有效汇率的变化，通过影响境外投资者增减持中国金融资产的行为，改变了国际资本流动方向和外汇市场供求状况，从而影响了人民币汇率的强弱。

大成基金：王立此次前三季度基金榜单中，王立管理的两只债券型基金都跻身前十名的行列，分别是大成债券AB和大成景兴信用债A，收益率分别为8.49%和8.44%，位列第三和第四位。今年六月份时，王立曾在采访中表示：逐渐成熟的债券市场环境将对投资团队提出更高的要求，“像之前不顾各种风险，一味追求高收益买高票息债的投资方式以后肯定是不可取的。因此，是否具备完整的信用评级体系及成熟的信用研究团队，是未来至关重要的一点。”

据中基协官网统计，“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”共发行了26期产品，“华领定制系列银行承兑汇票分级私募基金”发行了11期产品。今年1月份，华领资管在没有召开基金份额持有人大会以及与投资人协商的情况下，突然单方面公告延期，停止向投资期限届满的投资人兑付本金和收益。

现在的国际经济体系，是二战以后美国主导创立的，这个国际经济体系起先，70年代之前，是对美国普通老百姓都是有益的，是美国普通老百姓都获益的一个经济体系。因为那时候美国经济，特别是工业非常强大，在全世界没有什么竞争对手，所以美国的整个外贸逆差，是70年代以后才开始的。

当海航抛出收购要约时，两人之间的矛盾达到了高潮，李国庆坚决不同意海航提出的收购方案，并认为当当接下来的发展会很好，年盈利能超过8个亿。俞渝则回复：想象会计学。所有管理层都站在了俞渝那一边。愤而离职的李国庆今天说，俞渝用阴谋诡计把我赶出来。这个阴谋诡计说起来也有意思，李国庆说股权的拆分时，俩人说好各拿出一半给儿子，俞渝又以儿子是美国国籍为由，要求代持儿子的股份，这样投票权就回到了俞渝手中。